신과함께 증시각도기의 2019 하반기 경제 전망 요약

통신장비

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하반기엔? 이제 막 시작. 올해 설치될 기지국 수 10만 개, 내년 10만 개, 내후년 10만 개. 4G 당시 설치한 것이 83만 개. 따라서 30만 개로는 부족함. 그에 더해 5G는 4G 대비 직진성이 강해 장치가 2~3배 더 필요함. 올해 실적이 엄청나게 좋아졌음에도 불구하고 내후년까지 좋을 것. 그럼 내후년이 끝? 아직 시작도 안 한 해외가 있음.

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중국은 올해 8만 개 설치, 2020년 36만 국, 2021년 70만 국 설치... 7년 동안 2천 억 달러 투자. 누가 GET? 절반은 화웨이가 할 것. 화웨이향 납품 기업들에 포커스. 내년부터 화웨이와 거래 관계 있는 회사들 실적 대단히 좋을 것.

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미국도 계속 설치할 것. 28Ghz 이상의 초고주파 대역 올해 12월 경매. 알려진 바로는 삼성전자가 해당 대역 경쟁력이 있음. 중계기 업체 대표는 화웨이, 노키아, 에릭슨, 삼성전자, ZTE. 지금까지 국내망 설치만 진행되었으므로 향후 해외 매출 기대. 특히 초고주파 대역 경쟁력이 있는 삼성전자 수혜 예상.

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일본도 2020년 상용화 시작. 일본에 중계기 까는 회사들 볼 것. KDDI와 거래하는 삼성전자 중계기 매출 기대. 삼성전자에 납품하는 기업들 볼 것.

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현재 통신장비 관련주 주가 흐름은? 하반기, 내년 것까지 다 땡긴 것이 아닌가 하는 우려가 있었음. 그러나 예상보다 강한 흐름을 여전히 보이고 있음. 내년 중국 시장에 대한 기대감 때문. 큰 틀에서 기지국, 인빌딩 중계기, 백본망 등의 갈래로 나눠서 볼 것. 또한 그 동안은 기존 세대 대비 단순 업그레이드 정도의 변화였지만 이번 5G는 거의 20년 만에 온 대형 사이클로 판단.

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핸드폰

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상반기 물량 증가에 따른 호황을 누렸으나 더 갈 것인지에 대해서는 의문 유지. 폼팩터 변경 - 렌즈 갯수 증가, 액추에이터나 가변조리개 설치 등 DSLR화, 다양한 폴더블 형태 도입 - 이 하반기엔 큰 이슈가 될 것. 사족으로 중국의 스마트폰 카메라 고성능 추구는 한국과 달리 디지털 카메라 보급 과정을 거치지 않았기 때문으로 해석. 마찬가지로 노점에서도 결제 가능한 중국의 모바일 결제 확산은 한국과 달리 신용카드 보급 과정을 거치지 않았기 때문. 하반기에 폼팩터 변경 관련 이슈 있을 것으로 전망.

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디스플레이

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삼성이 상반기 때 미룬 대형 OLED 투자 결국 할 것. LED, LCD 쪽 주가는 지지부진한 중. 하반기 삼성 투자 결정에 따라 밸류체인에 관심. 특히 공장자동화 트렌드에 포커스. 한국의 공장자동화는 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 현대차에 달려 있음. 신규 라인 증설 시 자동화 설비가 들어갈 것. OLED 국내 장비 밸류체인도 관심.

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신재생에너지

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미국, 유럽, 대만과 같은 곳에서 발전량 목표치가 계속 증가하고 있음. 국내에서는 산업 규모도 작고 해서 관심이 없음. 그러나 관련 정책은 살아 있기 때문에 태양광과 풍력은 향후 계속 좋을 것.

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오픈뱅킹

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휘발성이 강한 이슈. 페이스북 리브라가 2020년 개시. 파괴력이 어마어마할 것. 카카오로 바꿔서 생각해 보자. 동대문에서 옷을 사는데 가게 주인도 카톡을 쓰고 나도 카톡을 쓴다면? 결제 기능만 대충 붙여 놓으면 갑자기 모든 사람이 쓸 정도로 급속히 확산될 서비스. 리브라 통화 가치를 유지하기 위해 페북 측은 은행 예금과 같은 유동성을 가져 가겠다고 함. 이 유동성은 결국 달러, 채권이며 이는 미국 중심의 흐름 가속화에 기여할 것. 전세계에 많은 매장을 가지고 있는 스타벅스가 자체 화폐 발행하려는 움직임 보이고 있음. 블록체인 기반의 다양한 이슈들. 2020년 큰 이슈가 될 것으로 보이지만 작년 비트코인 폭락 사건이 있었기 때문에 조심스러움.